De gemiddelde dekkingsgraad van Nederlandse pensioenfondsen is in april gedaald naar 116 procent. Dit blijkt uit cijfers van adviesbureau Aon. De daling volgt op recente onrust op de financiële markten.
Rentebewegingen en vermogensdaling onderliggend
De verlaging van de dekkingsgraad wordt verklaard door twee factoren. Allereerst heeft een rentedaling geleid tot een stijging van de verplichtingen van pensioenfondsen. Deze stegen met gemiddeld 3,7 procent. Tegelijkertijd nam het vermogen van de fondsen af met 0,4 procent. Gezamenlijk resulteerde dit in een daling van vier procentpunt in de gemiddelde dekkingsgraad.
De timing van deze ontwikkeling is opvallend: veel fondsen bevinden zich midden in de voorbereidingen op de overstap naar het vernieuwde pensioenstelsel.
Overgang naar nieuw stelsel extra kwetsbaar
Volgens Aon betekent een lagere dekkingsgraad dat de overgang naar het nieuwe stelsel voor sommige fondsen uitdagender wordt. Bij een hogere dekkingsgraad is er meer ruimte om deelnemers te compenseren, mocht dat nodig zijn. Voor fondsen met minder gunstige cijfers kan de transitie financieel gevoeliger uitpakken.
Hoewel pensioenfondsen doorgaans op de lange termijn gericht zijn, dwingt de aanstaande stelselwijziging hen om tijdelijk meer op korte termijnontwikkelingen te letten. “De vreemde situatie doet zich nu voor dat juist door de transitie pensioenfondsen ineens heel korte termijn beleggers worden”, schrijft Aon.
Voorbereiding op mogelijk herstel
Fondsen die voor 1 januari 2026 willen overstappen, hebben nog acht maanden om zich voor te bereiden. Zij kunnen zich in die periode weinig negatieve verrassingen permitteren.
Aon-directeur Frank Driessen benadrukt het belang van kalmte en vooruitdenken: “Herstel kan nog wel degelijk plaatsvinden, maar hij adviseert de fondsen om een plan te maken wat ze gaan doen als de dekkingsgraad minder hoog uitvalt.”
Maatregelen en uitstel
De Pensioenfederatie laat weten dat veel fondsen zich hebben voorbereid en maatregelen hebben genomen om schommelingen in hun dekkingsgraad op te vangen. Tegelijkertijd constateert Aon dat een deel van de fondsen hun overstap naar het nieuwe stelsel met een jaar uitstelt. De verwachte piek in de overgang wordt daardoor later verwacht dan aanvankelijk gepland.
Bron: NOS
